影子银行

影子银行”(Shaldorr Banking) 就是把银行 贷款证券化，通过证券市场获得信贷资金或信贷扩张的一种融资方式（黄元山，2008），从而把传统的银行信贷关系演变为隐藏在证券化中的信贷关系。这种信货关系看上去像传统银行但仅是行使传统银行的功能而没有传统银行的组织机构，即类似一个“影子银行体系” 存在。在“影子银行”中，金融机构的融资来源主要是依靠金融市场的证券化，而不是如传统银行体系那样，金融机构的作用主要是把储蓄转化为投资，融资的来源主要是存款。而

“影子银行”的证券化最为主要的产品就是住房按揭货款的证券化。它包括了资产支持商业票据、结构化投资工具、拍卖利率优先证券、可选择

偿还债券和活期可变利率票据等多样化的金融产品与市场（克鲁格曼，2009)。而住房按揭货款的证券化是“影子银行”的核心所在。这种住房按揭贷款融资来源方式的改变，不仅降低了住房按揭者的融资成本、让

这种信贷扩 张通过衍生工具全球化与平民化，也成了系统性风险的新来源。